4月13日晚間，萬(wàn)方地產(chǎn)（000638.SZ）公布2012年季度業(yè)績(jī)預(yù)告稱，公司預(yù)計(jì)一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損約350萬(wàn)元。

        據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道消息，一季度預(yù)虧的還有中航地產(chǎn)（000043.SZ）和中關(guān)村（009331.SZ），其中中航地產(chǎn)預(yù)虧600萬(wàn)至700萬(wàn)元，中關(guān)村預(yù)虧900萬(wàn)到1300萬(wàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月15日，滬深兩市共有33家房企發(fā)布一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，其中13家房企凈利潤(rùn)續(xù)虧、4家房企預(yù)減、6家房企首虧，業(yè)績(jī)預(yù)增的房企僅6家。

        中國(guó)房產(chǎn)信息集團(tuán)董事長(zhǎng)丁祖昱在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，盡管房地產(chǎn)企業(yè)的業(yè)績(jī)有較強(qiáng)的周期性，季度性的虧損不代表年度性虧損，但房地產(chǎn)行業(yè)強(qiáng)者愈強(qiáng)、弱者愈弱的趨勢(shì)越發(fā)明顯。

         虧損是否會(huì)像瘟疫一樣大范圍蔓延？

下滑的業(yè)績(jī)

         萬(wàn)方地產(chǎn)解釋稱，2011年度公司主要營(yíng)業(yè)收入來(lái)自于土地一級(jí)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)，而本年度公司土地一級(jí)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，利潤(rùn)水平低于上年度商品房開(kāi)發(fā)的利潤(rùn)水平。本報(bào)告期內(nèi)，營(yíng)業(yè)收入雖然增加但利潤(rùn)并未同比增長(zhǎng)。

        有分析師指出，萬(wàn)方地產(chǎn)專注于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)后，盈利能力雖有所增長(zhǎng)，但實(shí)力不足。其北京裕景華庭項(xiàng)目基本已開(kāi)發(fā)完畢，其他項(xiàng)目均為代建等方式參與的保障房項(xiàng)目，仍處在開(kāi)發(fā)前期或者建設(shè)中，一直往里“砸錢(qián)”，短期內(nèi)無(wú)法得到回報(bào)。

        據(jù)萬(wàn)方地產(chǎn)2011年半年報(bào)顯示，公司旗下的“太平村回遷安置房”項(xiàng)目、代建的“孫河家園”項(xiàng)目以及公司在滄州成立房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)子公司等，都處于程度不同的凈利潤(rùn)虧損狀態(tài)中，其中河北廊坊的“濱河國(guó)際新城”正處在拆遷階段，報(bào)告期內(nèi)凈利潤(rùn)虧損198萬(wàn)元。對(duì)于2011年凈利潤(rùn)只有472萬(wàn)元的萬(wàn)方地產(chǎn)來(lái)說(shuō)，一季度高達(dá)350萬(wàn)的虧損是一筆極為巨大的數(shù)目。

        對(duì)于首季度巨虧，中航地產(chǎn)解釋說(shuō)，主要由于部分地產(chǎn)項(xiàng)目本期未達(dá)到結(jié)轉(zhuǎn)收入條件，地產(chǎn)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)虧損，導(dǎo)致整體凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損。

        和中航地產(chǎn)原因相似，中關(guān)村解釋虧損的原因有兩點(diǎn)，由于季節(jié)原因，一季度開(kāi)工時(shí)間及開(kāi)工量明顯少于其他季度，可確認(rèn)的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)較少；在建開(kāi)發(fā)的哈爾濱項(xiàng)目受冬季季節(jié)影響，部分業(yè)主未能及時(shí)收房，本期未達(dá)到確認(rèn)收入的條件。

弱者的循環(huán)

        截至4月15日，A股上市公司中共有834家公布了一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，其中業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)的為380家，其余454家業(yè)績(jī)預(yù)降、虧損或者減虧。

        大環(huán)境欠佳，離鋼鐵企業(yè)的全行業(yè)虧損尚有距離，但上市房企已有6家A股加入2011年年度虧損的陣營(yíng)。包括凈虧超3億元的津?yàn)I發(fā)展（000897.SZ）以及分別虧損3444萬(wàn)元的創(chuàng)興置業(yè)（600193.SH）、3033萬(wàn)元的ST昌魚(yú)（600275.SH）、1509萬(wàn)元的豐華股份（600615.SH）和341萬(wàn)元的高新發(fā)展（000628.SZ）。

        虧損企業(yè)的共性大多是項(xiàng)目較少，難以平滑業(yè)績(jī)。

        2007年從一家化工企業(yè)搖身變作開(kāi)發(fā)商的*ST國(guó)興（000838.SH）已連續(xù)兩年凈利告虧，2011年的虧損敞口進(jìn)一步放大300萬(wàn)元，調(diào)控兩年來(lái)合計(jì)虧損已超5000萬(wàn)元。4月6日該公司發(fā)布2012年一季度的業(yè)績(jī)預(yù)告，宣告今年1-3月續(xù)虧490萬(wàn)元。

         年報(bào)顯示，*ST國(guó)興去年沒(méi)有涉足任何新項(xiàng)目，重慶“國(guó)興北岸江山”幾乎是公司可開(kāi)發(fā)的“”項(xiàng)目。該樓盤(pán)雖于去年10月30日開(kāi)盤(pán)銷(xiāo)售，但截至目前尚未竣工交房，以至于*ST國(guó)興直到2012年一季度結(jié)束都無(wú)利潤(rùn)進(jìn)賬。

        相似的是，萬(wàn)方地產(chǎn)這兩年主要以代建、參與保障房建設(shè)和城中村改造業(yè)務(wù)為主，2009年提出的以定向增發(fā)預(yù)案收購(gòu)股權(quán)進(jìn)而獲得土地儲(chǔ)備的提案至今仍在籌備中。有分析師認(rèn)為，像萬(wàn)方地產(chǎn)這樣，幾乎沒(méi)有可售項(xiàng)目，對(duì)一個(gè)房企無(wú)疑是巨大的“瓶頸”。

        在嚴(yán)厲的調(diào)控之下，長(zhǎng)達(dá)3年之久的時(shí)間里，A股房企幾乎失去了從資本市場(chǎng)上籌錢(qián)功能，房企業(yè)績(jī)?nèi)€飄紅的歲月似乎一去不復(fù)返。低迷的業(yè)績(jī)影響了房企的再融資，融資不暢，擴(kuò)張受阻，進(jìn)而再度影響業(yè)績(jī)，形成了惡性循環(huán)。“弱者”想要在逆境下翻身，似乎難上加難。一些小型房企到了與這個(gè)行業(yè)說(shuō)再見(jiàn)的時(shí)候了。