2015年季度依然也會面臨庫存繼續(xù)高位盤整的態(tài)勢。但樂觀地看，2015年季度房價會呈現(xiàn)止跌反彈的可能。

　　房價止跌反彈的完成過程加快

　　首先從供求變量角度看，2014年總體呈現(xiàn)了供大于求的態(tài)勢，這是房價持續(xù)低迷的根本原因。但是相比前三季度，第四季度供大于求的態(tài)勢會得到扭轉(zhuǎn)。在這樣一個態(tài)勢下，基本上會使目前庫存走勢呈現(xiàn)有驚無險的態(tài)勢。之所以“有驚”，在于庫存規(guī)模依然有繼續(xù)上升的態(tài)勢，這和房企在年末，尤其是農(nóng)歷意義上的年末之前，加大推盤力度沖刺業(yè)績有關(guān)。所以說，月度新增供應(yīng)依然有加大的可能，即2015年季度依然也會面臨庫存繼續(xù)高位盤整的態(tài)勢。

　　但是，如果從庫存去化角度看，目前去化速度在持續(xù)加快。如果按照“庫存量/近6個月成交面積均值”來衡量庫存去化周期?？傮w上看，今年第四季度包括一二三四線在內(nèi)的典型城市庫存去化周期會低于16個月，去化壓力明顯低于前三季度。而根據(jù)經(jīng)驗，如果庫存去化周期低于14個月，那么房價就會面臨一個止跌反彈的可能。因而樂觀地看，2015年季度房價會呈現(xiàn)止跌反彈的可能。

　　其次，從貨幣層面看，今年以來，貨幣層面和房價之間的走勢存在一個明顯的背離。以狹義貨幣量M1同比增幅走勢和全國70城房價指數(shù)環(huán)比增幅走勢看，房價指數(shù)增幅曲線下行的力度明顯大于M1，這說明今年房價下跌其實是有點“任性”的，缺乏邏輯上的驗證。但反過來也說明，由于M1基本面并沒有大規(guī)模的惡化，所以也能牽制目前房價持續(xù)下跌的態(tài)勢。

　　實際上，從全國70城房價指數(shù)也能看出來，今年8月份跌幅持續(xù)收窄，跌幅是近5年以來大的一次。但越過這樣一個點后，房價跌幅已經(jīng)在持續(xù)收窄?？紤]到近期央行降息等利好政策的出臺，進(jìn)入房地產(chǎn)市場的資金流會更寬裕，包括公積金按揭貸款的提取和使用等方面會逐漸變得更便利，這會使得房價下跌的跌幅持續(xù)收窄，到了2015年季度完全有止跌反彈的可能。

　　再次，從市場預(yù)期來看，2014年房地產(chǎn)市場之所以出現(xiàn)莫名其妙的下跌，在于市場預(yù)期的一個推動力。在2014年年后杭州部分項目降價潮出現(xiàn)后，盡管是個案，但往往在輿論媒介的傳播下，房價持續(xù)高漲的心理預(yù)期開始崩潰，進(jìn)而使得房價持續(xù)下跌。部分房企在這樣一個態(tài)勢下，匆忙甩賣股權(quán)，認(rèn)為房地產(chǎn)市場的大拐點出現(xiàn)了。

　　但是，新一屆政府顯然對于樓市穩(wěn)健發(fā)展的調(diào)控依然有比較大的手腕，包括“穩(wěn)定住房消費”的字眼提出，某種程度上都是對房地產(chǎn)市場在宏觀經(jīng)濟中的重視程度依然是不變的。尤其是各大城市限購政策放松下，并沒有中央政府的打壓，這會使市場依然看好中國樓市。

　　目前很多經(jīng)濟發(fā)展的引擎還沒啟動，如高鐵新城、棚戶區(qū)改造、智慧城市建設(shè)、產(chǎn)業(yè)園開發(fā)、城鄉(xiāng)戶籍制度統(tǒng)一等，這些內(nèi)容背后都會迸發(fā)出無窮的購房需求。一旦意識到這一點，那么就會認(rèn)為目前房價的波動是周期性的現(xiàn)象，而非拐點層面的大變化。市場預(yù)期會因為此類因素而得到轉(zhuǎn)變，進(jìn)而使得房價止跌反彈。

　　所以從上述三個變量可以看出，即使宏觀政策層面在季度并不繼續(xù)出狠招，房價止跌反彈的過程也能夠較容易地完成。如果考慮到宏觀經(jīng)濟的救市力度會加大，此類政策會帶來溢出現(xiàn)象，即間接給樓市帶來利好，進(jìn)而使得房價止跌反彈的完成過程會更快。

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